力量体育7月，中证商品期货指数（CCICFI）月度收益率为5.13%，年化震动率为7.58%。其间，指数于7月3日行至月内最低值1749.37点，源于商品估值修复后的利润回调。往后指数陆续反弹，7月27日上行到最高值1857.07点。7月商品的上行趋向源于海表里宏观策略预期改正，美联储加息周期进入尾声及国内年中主旨政事局聚会超预期定调，晋升逆周期调控和稳增进策略预期。
受益于宏观境遇好转对市集危急偏好的提振力量体育商品，7月中证商品期货指数19个样本种类中，有18个录得正收益。
一是从板块维度看，全数板块收益功绩均为正，正收益功绩度由大到幼按序为能源化工、农产物、玄色金属商品、有色金属及贵金属。
二是从种类维度看，正收益功绩度由大到幼按序为中质含硫原油、豆粕、纯碱、热轧卷板、白银、精对苯二甲酸、镍、螺纹钢、阴极铜、铁矿石、甲醇、豆油、棉花、黄金、铝、锌、自然橡胶及棕榈油。负收益功绩度仅来自白糖。对指数收益率绝对值功绩度最大的5个种类按序为：中质含硫原油、豆粕、纯碱、热轧卷板及白银，区别隶属于能源化工、、玄色金属及板块。
原油方面，因为OPEC+成员国施行减产铺排，环球原油供需趋紧。EIA原油贸易库存陆续去化，下游造品油表观需求尚好。宏观及工业驱动共振，胀励油价上行。
豆粕方面，7月美豆主产区高温少雨，陆续影响正处于症结发展期的大豆作物商品，美豆及相干油脂板块估值上行。巴西本钱和运费上涨叠加汇率贬值，导致大豆进口本钱涨幅高于美豆涨幅，促使国内豆粕期价走势强于表盘。
纯碱方面，投产装配爬产进度不足预期，碱厂检修等要素支柱纯碱厂家库存急迅去化。纯碱估值光鲜提振。
热卷方面，卷板需求陆续揭示韧性，加之库存秤谌较低，卷板根基面相对平均。正在需求刺激策略和粗钢产量平控预期的帮推下，生意商和终端厂家补库心境有所晋升。
白银方面，美联储货泉策略安排靠拢尾声，预期方向宽松，美国经济展现又强于预期，国际白银代价大幅走强。
三是从权重维度看，豆粕和纯碱固然权重占对照幼，但7月对指数收益率功绩度较大，黄金和铁矿石虽然权重占对照大商品，但对指数收益率功绩度较幼。
宏观策略预期陆续好转，7月商品市集具体开展反弹，驱动中证商品指数估值中枢趋向性上移，商品多头装备属性巩固。中证商品期货指数系列为大类资产装备供应了有用参考，较好阐明了投资标尺功用。（作家单元：东证期货）
